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日前，OPPO 发布了相关系列手机价格上涨的公告，而这也只是一个开始。在存储价格上涨的背景下，2026 年的智能手机市场将遭受重大打击。Omdia 预计，今年全球智能手机出货量预计将下滑 7%。
值得注意的是，新机市场的受挫，让二手手机和翻新机市场迎来了利好，IDC 预计，2026 年中国二手智能手机（含翻新机）市场规模将突破 1 亿台，同比增长 20%。不过，新机与二手机同属于一个循环生态圈，前者长时间的下滑必然会对二手市场造成负面影响，对于爱回收等平台来说，今年也是机遇与压力并存。
日前，爱回收对外发布了最新财报，从数据上来看，仍是处于上升期。2025 年第四季度，爱回收总收入 62.5 亿元，同比增长 29%。单季 non-GAAP 经营利润 1.8 亿元，同比增长 38.1%。Non-GAAP 净利润创历史新高，达 1.4 亿元，同比增长 14%。2025 年，爱回收全平台二手商品交易量达 4170 万单，全年产品收入 193.8 亿元，首次实现全年 GAAP 准则下全面盈利。
至于压力，万物新生董事会主席、首席执行官陈雪峰则认为，2025 年全年收入与利润均超出集团在年初设定的内部目标，进入 2026 年，外部市场环境发生明显变化，但对二手行业整体利大于弊。
海外单月高峰业绩达 5000 万，黄金回收 GMV 翻倍
相关机构指出，新机价格上涨凸显了成色良好的二手手机和翻新机的性价比优势，推动更多预算有限但确有换机需求的用户转向二手市场。从爱回收去年四季度的财报来看，其收入上的增长迎合了当下市场的趋势。
爱回收营收 & 增速变化，作者制图
从营收结构来看，爱回收的收入包括 1P（自营）产品销售收入和 3P（平台）服务收入，集团总收入的增长动力主要来自产品收入的提升。第三季度，1P（自营）产品销售收入达 58.3 亿元，同比增长 30.7%，占收入比重为 93.28%。环比上一季度，无论是收入占比还是增速都有所提升。
同时，第四季度爱回收 1P 业务的毛利率为 13.7%，相比较下，上年同期为 12.5%。毛利率的增长，核心在于供应链中的合规翻新整备能力以及提升毛利较高 toC 零售的占比。数据显示，第四季度 1PtoC 占比达 41.7%，去年同期为 29%。合规翻新产品收入同比增长 90.8%。其中，以销定修策略为合规翻新零售业务贡献了 32% 的业绩占比。
陈雪峰在业绩会上透露，第四季度持续贯彻优先 1P 的发展策略，配合头部品牌厂商旗舰机型的新机发布及电商大促，做好回收和以旧换新。海外业务也主要以 1P 模式开展，2025 年连续四个季度保持环比增长，近期高峰期单月业绩达 5000 万元。
相比较 1P 业务，3P（平台）服务体量相对较小，第四季度收入为 4.2 亿元，同比增长 8.8%，平台的综合收费率为 4.79%。增长的背后则来源于拍机堂业务及以平台模式开展的多品类回收业务贡献的服务收入增长。
四季度，多品类整体回收 GMV 同比增长 125.7%，贡献近 8000 万元的服务收入，占服务收入 18.8%。在这之中，在黄金波动的背景下，爱回收四季度黄金回收 GMV 同比增长 136.3%。
新机承压，二手市场迎新挑战
2025 年年底，由于 AI 的大规模建设及应用，行业逐步出现了存储短缺和存储价格大幅上涨的情况，以智能手机为代表的新机厂商普遍面临零部件涨价的挑战。最近一段时间，已有手机品牌厂商重新调整终端售价，这对二手回收行业而言，无疑是一个巨大的打击。
不过，在业绩会上，陈雪峰则指出，这一趋势为二手行业带来了新的发展机遇："目前以旧换新仍有较高的渗透空间，在新机价格上涨的背景下，叠加国补，各大厂商与平台会更加重视以旧换新业务，并持续加大投入。结合我们提供更好的回收价格，服务更多用户的以旧换新需求，从而实现回收货源快速增长。"
在爱回收管理团队的判断下，2026 年的市场环境对二手行业整体利大于弊，有利于行业持续、稳健、健康发展。不过，这并不意味着没有挑战。新机与二手产品在一个循环生态圈内，理论上利好的判断，还需要提升高毛利的业务，从而能够持续输血，降本增效也成为一个关键议题。
对此，陈雪峰透露，今年将继续做好回收履约交付端的用户体验，拉通一盘货，继续推进"零售优先"的操盘策略，保持零售收入占 1P 业务比重 50% 的目标不变，尝试以 C 端严选的销售价格去制定更高的 C 端回收价格。并且，也会在 AI 定价，AI 操盘，AI 质检上持续投入，继续降本提效。
而海外业务的拓展，也是爱回收在今年提升利润的重点布局。据悉，爱回收正与合作伙伴一起，打造海外本地的回收解决方案，把在内地积累的技术和供应链能力实现出海。
"关于 2026 年第一季度的指引，我们 2026 年第一季度预计总收入将在 58.6 亿元至 59.6 亿元，对应同比增长 25.9% 至 28.1%。我们期待总收入保持快于行业的双位数增长节奏，通过规模效应和费用把控，利润率能够回归到提升路径中。"陈雪峰说道。（文 | 志读科技，作者 | 杜志强，编辑 | 钟毅）
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